Trene Aksjeopsjoner In France

Hva betyr utøvelse. Øvelse betyr å sette i bruk riktig spesifisert i en kontrakt. I opsjonshandel har opsjonshaveren rett, men ikke forpliktelse, å kjøpe eller selge det underliggende instrumentet til en angitt pris på eller før en bestemt dato i fremtiden Hvis innehaveren bestemmer seg for å kjøpe eller selge det underliggende instrumentet i stedet for å la kontrakten utløpe verdiløs eller lukke posisjonen, vil han eller hun utøve muligheten og benytte seg av rett tilgjengelig i kontrakten. BREAKING DOWN Exercise. I opsjonshandel kan kjøper eller innehaver av en anropskontrakt utøve sin rett til å kjøpe de underliggende aksjene til den angitte prisen, strykekursen som kjøperen av en kontrakt kan utøve sin rett til å selge de underliggende aksjene på avtalt pris Hvis kjøperen velger å utnytte opsjonen, må han eller hun underrette opsjonen selger forfatteren av opsjonsavtalen. Dette oppnås ved en øvelsesmelding, meglerens melding om at En klient ønsker å utøve sin rett til å kjøpe eller selge den underliggende sikkerheten. Utsagnsmeddelelsen blir videresendt til opsjonsselgeren via Options Clearing Corporation Selv om kjøperen har rett, men ikke plikten til å utnytte opsjonen, er selgeren forpliktet å oppfylle vilkårene i kontrakten dersom kjøperen bestemmer seg for å utnytte opsjonen. Flertallet av opsjonskontrakter utøves ikke, men i stedet får lov til å utløpe verdiløs eller lukkes av motstridende stillinger. For eksempel kan en opsjonshaver lukke et langt anrop eller sette før utløpet ved å selge det dersom kontrakten har markedsverdi Hvis et opsjon utløper uutnyttet, har innehaveren ikke lenger noen av rettighetene som er gitt i kontrakten. I tillegg mister innehaveren det premie som ble betalt for opsjonen sammen med eventuelle provisjoner og gebyrer knyttet til kjøpet. Frances nye skatt reduserer fordelene ved aksjeplaner i ansattes kompensasjon. Frankrike 8. juli 2013.Impact of France s 2013 Finance Law on kvalifiserende aksjeopsjon og planlagte aksjeplaner oppfordrer selskapene til å undersøke lønningsalternativer. Den franske regjeringen har besluttet å øke beskatning av de rikeste skattebetalerne, og å justere skattebehandlingen av inntekt som kommer fra sysselsetting og kapital. For eksempel er kapitalgevinster tidligere beskattet ved en rentepris på 19 prosent er nå gjenstand for individuell inntektsskatt med progressive priser på opptil 45 prosent 2 Regjeringen opprinnelig implementerte mer aggressive inntektsskattøkninger på opptil 75 prosent for rike skattebetalere. Disse reglene ble imidlertid ansett i strid med den franske grunnloven 3 og er for tiden ikke i kraft. I lys av disse endringene har 2013 franske finansloven endret den eksisterende gunstige skatte - og sosialsikkerhetsordningen for kvalifiserende begrensede aksjeenheter RSUer og aksjeopsjoner SOs gitt den 28. september 2012 eller senere. Som et resultat av De nye reglene, RSU og SO er vesentlig mindre attraktive metoder for lønn av ansatte og leder s i Frankrike enn før Vi forventer derfor at franske arbeidsgivere vil se på andre måter å belønne sine nøkkelpersoner. Denne artikkelen oppsummerer virkningen av de nye franske skattereglene på kvalifiserte SO og RSU-planer, dvs. planer som oppfyller spesifikke krav som er fastsatt i Fransk forretningskode Ikke-kvalifiserende planer er allerede underlagt samme skatte - og trygdebehandling som lønn og er derfor ikke berørt av de nye reglene som er omtalt nedenfor. Effekten av de nye reglene om kvalifiserende opsjonsplaner. Tabellen nedenfor sammenligner skatt behandling av oppkjøp gevinst og salg gevinst gjelder for kvalifiserende aksjeopsjoner i henhold til de nye reglene som gjelder for alle tilskudd gjort fra og med 28. september 2012 med de gamle skattereglene som fortsatt gjelder for alle tilskudd før 28. september 2012. Oppkjøpsgevinsten er forskjellen mellom markedsverdien av aksjer på utnyttelsesdagen og utnyttelseskursen. Salgsgevinsten er forskjellen mellom aksjekursen på deres etterfølgende salg av opsjonsinnehaveren og deres rettferdige markedsverdi på utøvelsesdagen. For kvalifiserende verdipapirer er eventuelle oppkjøpsgevinster og eventuelle salgsgevinster skattepliktige i året aksjene avhendes, ikke året hvor opsjonene utøves Denne timingen gjelder også for RSU, dvs. eventuelle oppkjøpsgevinster, og eventuelle salgsgevinster beskattes både når aksjene er avhendet, ikke når RSU'ene er vest. Klikk her for å se table. Impact of the New Rules for Kvalifiserende Begrensede Aksjer. Tabellen nedenfor sammenligner skattebehandlingen av oppkjøpsgevinst og salgsgevinsten som gjelder for kvalifiserende RSUer i henhold til de nye reglene, alle tilskudd som er foretatt 28. september 2012 og de gamle skattereglene som fortsatt gjelder for alle tilskudd før 28. september 2012. I sammenheng med RSUs, er oppkjøpsgevinsten den virkelige markedsverdien av aksjene på datoen de leveres til ansatte generelt når RSUs er vest. Salgsgevinsten er differansen mellom aksjekursen på ir etterfølgende salg av RSU-innehaveren og rettferdig markedsverdi på datoen de leveres til arbeidstakeren. Under kvalifiserte RSU-planer, må aksjene ikke overføres til arbeidstakeren før minst to år har gått fra RSUs tildelingsdato og Når aksjene overføres til arbeidstakeren, må aksjene ikke bli solgt før utløpet av ytterligere to årig holdbarhetsperiode. 8.France s nye regime pålegger høyere skatte - og trygdeavgift for kvalifiserte SO og RSU-mottakere og kan endres ytterligere. Vi forventer derfor at Franske selskaper vil slå ryggen på disse typer planer til fordel for alternative typer av godtgjørelser som utsatte kontantbonuser for å stimulere sine nøkkelpersoner. Klikk her for å se tabellen. Denne artikkelen er gjort tilgjengelig av Latham Watkins kun for pedagogiske formål, så vel som å gi deg generell informasjon og en generell forståelse av loven, ikke å gi spesifikt juridisk råd Din kvittering for denne kommunikasjonen alene skaper ingen advokatkundsforbindelse mellom deg og Latham Watkins. Eventuelt innhold i denne artikkelen bør ikke brukes som erstatning for kompetent juridisk rådgivning fra en lisensiert profesjonell advokat i din jurisdiksjon. For å se all formatering for denne artikkelen, for eksempel tabeller, fotnoter, vennligst få tilgang den opprinnelige her. ESOs Regnskap for ansattes aksjeopsjoner. Med David Harper Relevans over Pålitelighet Vi vil ikke revidere den opphissede debatten om selskaper skal bekostne ansattes opsjoner. Vi bør imidlertid etablere to ting. Først er ekspertene i Financial Accounting Standards Board FASB har ønsket å kreve opsjonsutgifter siden tidlig på 1990-tallet, til tross for politisk press, ble utgifter mer eller mindre uunngåelig da IASB for International Accounting Board krevde det på grunn av bevisst press for konvergens mellom amerikanske og internasjonale regnskapsstandarder. For relatert lesing, se Controversy Over Alternativ Utgifter. Andre, blant argumentene der er en legitim debatt om de to primære kvaliteter av regnskapsinformasjon relevans og pålitelighet Regnskapet viser standarden som er relevant når de inkluderer alle materialkostnader som selskapet pådrar seg - og ingen seriøst nekter at opsjoner er en kostnad. Rapporterte kostnader i regnskapet oppnår standarden pålitelighet når de måles på en objektiv og nøyaktig måte. Disse to kvaliteter av relevans og pålitelighet bryter ofte sammen i regnskapsrammen. For eksempel blir eiendeler vurdert til historisk kost, fordi historiske kostnader er mer pålitelige, men mindre relevante enn markedsverdi - at er, kan vi måle med pålitelighet hvor mye som ble brukt til å skaffe eiendommen. Motstandere av utgifter prioriterer påliteligheten, og insisterer på at alternativkostnadene ikke kan måles med konsistent nøyaktighet. FASB ønsker å prioritere relevans, å tro at det er omtrent riktig å fange en kostnad er viktigere enn å være nettopp feil i omi Det er helt nødvendig. Opplysning nødvendig, men ikke anerkjennelse for nå I mars 2004 krever den nåværende regelen FAS 123 opplysning, men ikke anerkjennelse. Dette betyr at estimatene for opsjonskostnader må oppgis som en fotnote, men de må ikke regnskapsføres som en kostnad i resultatregnskapet hvor de ville redusere rapportert resultatfortjeneste eller nettoinntekt. Dette betyr at de fleste selskaper faktisk rapporterer fire inntekter per aksje EPS-tall - med mindre de frivillig velger å anerkjenne opsjoner som hundrevis allerede har gjort. På resultatregnskapet. 1 Grunnleggende EPS 2 Utvannet EPS.1 Pro Forma Basic EPS 2 Pro Forma Fortynnet EPS. Diluted EPS Captures Enkelte alternativer - de som er gamle og i pengene En viktig utfordring i beregning EPS er potensiell fortynning Spesifikt, hva gjør vi med fremragende, men ikke-utøvde opsjoner, gamle opsjoner gitt i tidligere år som enkelt kan konverteres til vanlige aksjer når som helst Dette gjelder ikke bare aksjeopsjoner, men også konvertible gjeld og noen deri unnskyldte EPS forsøker å fange denne potensielle fortynningen ved bruk av treasury-stock-metoden som er illustrert nedenfor. Vårt hypotetiske selskap har 100.000 utestående aksjer, men har også 10.000 utestående alternativer som er alle i pengene. Det ble gitt til en 7 øvelse pris, men aksjen har siden steget til 20.Basic EPS netto inntekter vanlige aksjer er enkle 300.000 100.000 3 per aksje Utvannet EPS bruker aksjemarkedet for å svare på følgende spørsmål hypotetisk, hvor mange vanlige aksjer ville være fremragende hvis alt i - alternativene ble utøvd i dag I eksemplet som er diskutert ovenfor, vil øvelsen alene legge til 10 000 felles aksjer til basen. Den simulerte øvelsen vil imidlertid gi selskapet ekstra kontantutbytte på 7 per opsjon, pluss en skattefordel. Skattefordelen er ekte penger fordi selskapet får å redusere sin skattepliktige inntekt med opsjonsgevinsten - i dette tilfellet 13 per opsjon utøvet Hvorfor fordi IRS skal samle inn skatt fra opsjonsinnehavere som betaler alminnelig inntektsskatt på samme gevinst. Vær oppmerksom på at skattefordelen gjelder ikke-kvalifiserte aksjeopsjoner. Såkalte incentivaksjoner. ISOs kan ikke være fradragsberettiget for selskapet, men færre enn 20 opsjoner er ISOs. Let s ser på hvordan 100 000 vanlige aksjer blir 103 900 utvannede aksjer under aksjemarkedsmetoden, som husker, er basert på en simulert øvelse. Vi antar utøvelsen av 10 000 penger i penger, dette tilføyer 10 000 felles aksjer til base Men selskapet får tilbake opptjeningsutbytte på 70 000 7 utøvelseskurs per opsjon og en kontant skattefordel på 52 000 13 gevinst x 40 skattesats 5 20 per opsjon Det er en jevn 12 20 kontantrabatt, så å si, per opsjon for totalt rabatt på 122 000 For å fullføre simuleringen antar vi at alle ekstra penger er vant til å kjøpe tilbake aksjer. Til nåværende pris på 20 per aksje, kjøper selskapet 6,100 aksjer. Sammendrag oppretter konverteringen av 10 000 opsjoner bare 3 900 netto tillegg itional aksjer 10.000 opsjoner konvertert minus 6.100 tilbakekjøp aksjer Her er den faktiske formelen, hvor M nåværende markedspris, E utøvelseskurs, T skattesats og N antall opsjoner utøves. Pro Forma EPS fanger de nye opsjonene gitt i løpet av året Vi har gjennomgått hvordan Utvannet EPS fanger effekten av utestående eller gamle opsjoner som er gitt i tidligere år. Men hva gjør vi med opsjoner gitt i inneværende regnskapsår som har null egenverdi som er forutsatt at utøvelseskursen er lik aksjekursen, men er kostbare likevel fordi de har tidsverdi. Svaret er at vi benytter en opsjonsprisemodell for å estimere en kostnad for å skape en ikke-kontantutgift som reduserer rapportert nettoinntekt. Mens aksjeprismetoden øker nevnte av EPS-forholdet ved å legge til aksjer, proforma utgifter reduserer telleren på EPS Du kan se hvordan utgifter ikke dobler som noen har foreslått utvannet EPS inkorporerer gamle opsjonsbevillinger mens proforma expen sang inkorporerer nye tilskudd. Vi vurderer de to ledende modellene, Black-Scholes og binomial, i de neste to delene av denne serien, men deres effekt er vanligvis å skape en virkelig verdi estimat av kostnaden som er hvor som helst mellom 20 og 50 av aksjen pris Selv om den foreslåtte regnskapsregelen som krever kostnadsutgift er svært detaljert, er overskriften en virkelig verdi på tildelingstidspunktet. Dette betyr at FASB vil kreve at selskapene skal estimere opsjonens virkelig verdi på tidspunktet for tilskudd og registrere inntektsføring av denne regningen på resultatregnskapet Tenk på illustrasjonen nedenfor med det samme hypotetiske selskapet vi så på ovenfor. 1 Utvannet EPS er basert på å dele justert nettoinntekt på 290.000 i en utvannet aksjebase på 103.900 aksjer. Under proforma kan den utvannede aksjebasen imidlertid være annerledes. Se vår tekniske note nedenfor for ytterligere detaljer. Først kan vi se at vi fortsatt har vanlige aksjer og utvannede aksjer hvor utvannede aksjer simulerer utøvelsen av tidligere innvilgede opsjoner. For det andre har vi videre antatt at 5.000 opsjoner har blitt gitt i inneværende år. La oss anta at vår modell anslår at de er verdt 40 av 20 aksjekursen, eller 8 per opsjon Den totale utgiften er derfor 40.000. For det tredje, siden opsjonene våre skjer i fire år, vil vi avskrive utgiften de neste fire årene. Dette er regnskapets samsvarsprinsipp i handling, ideen er at vår medarbeider skal levere tjenester over opptjeningsperioden, slik at utgiften kan spredes over den perioden. Selv om vi ikke har illustrert det, kan selskapene redusere kostnadene i påvente av muligheten for feil es på grunn av ansattes oppsigelser For eksempel kan et selskap forutsi at 20 av de tildelte opsjonene vil bli fortapt og redusere utgiften tilsvarende. Vår nåværende årlige utgift for opsjonsbeløpet er 10.000, de første 25 av de 40.000 utgiftene. Vår justerte nettoinntekt er derfor 290 000 Vi deler dette inn i både vanlige aksjer og utvannede aksjer for å produsere det andre settet av proforma EPS-tall. Disse må vises i en fotnote og vil meget sannsynlig kreve innregning i resultatregnskapet for regnskapsår som begynner etter 15. desember , 2004. En endelig teknisk notat for de modige Det er en tekniskitet som fortjener noe omtale. Vi brukte samme utvannede aksjebase for begge utvannede EPS-beregninger rapporterte utvannet EPS og pro forma fortynnet EPS Teknisk, under proforma fortynnet ESP-emne iv på ovennevnte finansiell rapport økes aksjekursen ytterligere med antall aksjer som kan kjøpes med den ikke-amortiserte kompensasjonskostnaden som er, i tillegg til ex Ercise fortjeneste og skattefordelen Derfor, i det første året, da bare 10.000 av 40.000 opsjonsutgiftene er blitt belastet, kan de andre 30.000ene tilbakekjøpere ytterligere 1.500 aksjer 30.000 20 Dette - i første år - produserer totalt antall fortynnede aksjer på 105.400 og utvannet EPS på 2 75 Men i det foregående året, alt annet er like, ville 2 79 ovenfor være riktig som vi allerede hadde fullført utgifter på 40 000. Husk, dette gjelder bare for proforma fortynnet EPS der vi er utgiftsalternativer i telleren. Konklusjon Utgifter for utgifter er bare et bestrebelsesforsøk for å anslå opsjonskostnad. Proponenter har rett til å si at alternativene er en kostnad, og å telle noe er bedre enn å telle ingenting. Men de kan ikke kreve kostnadsoverslag er nøyaktige. Vurder vårt selskap over Hva om lageret dyv til 6 neste år og bodde der Da ville alternativene være helt verdiløse, og våre kostnadsoverslag vil vise seg å være betydelig overstat ed mens EPS var undervurdert Omvendt, hvis aksjen gjorde det bedre enn forventet, ville våre EPS-numre vært overvurdert fordi kostnadene våre ville vise seg å være undervurdert.